Régimen jurídico de la compensación de instrumentos financieros derivados por miembros compensadores generales

Esta monografía contiene una explicación práctica del proceso jurídico y funcional de la compensación de Derivados OTC en entidades de contrapartida central. El mercado internacional de Derivados OTC es una actividad de gran importancia económica, por ello, entre las medidas paliativas de la crisis financiera de 2008 destacó la compensación obligatoria de Derivados OTC en entidades de contrapartida central, compulsión que recientemente ha demostrado su solidez ante los embates de la crisis global del COVID-19 en la que nos hayamos inmersos.
Libros
Francisco Navarro Gancedo-Rodríguez y Ana de Luna Stötter
Julio 2020
240 págs.
978-84-18349-20-1
978-84-18349-21-8
Temas La Ley
LA LEY
Papel
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El mercado internacional de Derivados OTC es una actividad de gran importancia económica, por ello, entre las medidas paliativas de la crisis financiera de 2008 destacó la compensación obligatoria de Derivados OTC en entidades de contrapartida central, compulsión que recientemente ha demostrado su solidez ante los embates de la crisis global del COVID-19 en la que nos hayamos inmersos.

De manera excepcional, en este caso, la regulación no ha obstaculizado el funcionamiento de la economía, pero su exceso en relación con los Derivados OTC, unido al hecho de la propia complejidad y continua mutación de estos instrumentos hacen que su funcionamiento siga siendo un arcano para bastantes de los involucrados en su negociación (no solo para los directamente vinculados dentro del sector financiero, sino también para todas aquellas contrapartes que los contratan y para los abogados involucrados en su contratación).

Por medio de este libro, sus autores ofrecen al colectivo anterior, y a quienes desde el mundo académico se interesan por estas materias, las claves para descifrar este enigma, ofreciendo su explicación omnicomprensiva y práctica del proceso jurídico y funcional de la compensación de Derivados OTC en entidades de contrapartida central. Además de una profundización en los aspectos funcionales e institucionales de esta actividad, la obra contiene un análisis contractual de las relaciones entre los miembros compensadores generales y sus clientes bajo derecho español y las derivadas concursales de esta actividad.

A través de su dilatada experiencia en la materia, los autores analizan, con una dosis equilibrada de pragmatismo y detalle, el ciclo vital de los Derivados OTC compensados en entidades de contrapartida central, desmitificando el proceso por medio de una visión de conjunto pionera en el Derecho español.

Prólogo

1. Introducción

2. Marco jurídico de la actividad

2.1. Normativa Europea

2.2. Normativa española

2.3. Reglamentos de las infraestructuras de mercado

2.4. Reconocimiento de ECC de terceros países

3.  Compensación de derivados OTC en entidades de contrapartida central

3.1. Ámbito subjetivo

3.2. Ámbito objetivo

3.3. Ámbito funcional

4.  Aspectos infraestructurales de la compensación de derivados OTC por cuenta de clientes

4.1. Cuestiones generales

4.2. Estructura de cuentas y régimen de garantías de los clientes

4.3. Incumplimientos en los reglamentos de las Entidades de Contrapartida Central

5.  Aspectos contractuales de la compensación de derivados OTC por cuenta de clientes

5.1. El contrato marco

5.2. Garantías financieras y contratos marco

5.3. Configuración del anexo de servicios de compensación

6. CoDA

7. Bibliografía y documentación empleadas

Francisco Navarro Gancedo-Rodríguez es licenciado en Derecho y máster en Derecho de los Mercados Financieros por la Universidad Pontificia de Comillas-ICADE y egresado en Historia por la UNED. Actualmente cursa el grado en Filosofía en este último centro.

Como jurista práctico tiene una experiencia de más de veinte años en Derecho del mercado de valores. Actualmente ejerce como letrado asesor en el área de mercado de capitales de BBVA como responsable de la disciplina de valores negociables.

Es autor de la monografía «La reforma de poscontratación de valores en España, una aproximación jurídica» (2018) y colaborador de la Revista de Derecho del Mercado de Valores [último artículo publicado «Derrelicción de valores negociables» (2015)].

Ana de Luna Stötter es licenciada en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid —CEU San Pablo— y actualmente cursa Estudios Bíblicos y Judíos en Midrashet Rachel v' Chaya College of Jewish Studies.

En su dilatada experiencia jurídico práctica es especialista en contratos de instrumentos financieros habiendo trabajado la mayor parte de su trayectoria profesional en banca, Banco Santander y BBVA. Actualmente colabora como asesor jurídico independiente en la estructuración y documentación de transacciones para la adquisición de portfolios NPLs.

 

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